【风口解读】由于成本上涨古越龙山对部分五年陈及以下普通产品提价2%-5%

  11月28日晚间，古越龙山(600059.SH)公告，经研究，企业决定自2023年12月10日起对部分五年陈及以下普通产品价格做调整，提价幅度为2%-5%，本次涉及提价产品2022年销售额合计为24396.56万元，平均毛利率为20.24%。

  古越龙山称，此次部分产品调价由于酒类市场之间的竞争激烈及成本上涨因素，因此产品调价不一定使公司利润实现增长。

  酒类提价已由白酒传导到黄酒。此前10月31日晚间，贵州茅台公告，自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。

  根据公告的20%提价幅度，预计53度500ml飞天茅台酒出厂价将调整至约1169元/瓶，上涨约200元。

  11月1日，泸州老窖怀旧酒类营销有限公司发布《关于调整60版特曲价格的通知》，宣布即日起，52度、43度、38度泸州老窖60版特曲(500ml*6) 经销商结算价分别提升至478元瓶、438元/瓶和428元/瓶，相当于每瓶结算价上涨了20元。

  11月20日，洋河旗下江苏双沟酒业销售有限公司发布通知 ，即日起，40.8度苏酒·头排酒产品的出厂结算价提价30元/盒。据蓝鲸财经报道，苏酒·头排酒是洋河股份于2019年推出的高端产品，目前在京东平台的售价约958元/盒（一盒为2瓶，一瓶约260ml），不过目前该产品营销售卖规模整体较小。

  对此，华创饮食分析指出，高端白酒不以渠道成本定价，供需关系才是影响批价的本质；提价成功与否亦会受市场利润、渠道结构、销售政策、竞品策略、准备程度及应对措施等因素影响；提价更多影响品牌位序，对批价仅起到催化作用。因此，若需求景气，往往是提出厂价的最佳时点，有望打开量价齐升的正循环。

  古越龙山主体业务是黄酒的制造、销售及研发，生产黄酒原酒、黄酒瓶装酒及少量果酒、白酒等，基本的产品古越龙山、女儿红、状元红、沈永和、鉴湖牌等绍兴黄酒是中国首批国家地理标志产品。公司产品经销全国各大城市，远销日本、东南亚等多个国家和地区。

  据其2023年中报，越龙山加快深度全国化的步伐，加大北方、京津冀和西南等市场突破力度，形成了以14个分公司、1个酒管家（线上）为核心的销售网络，基本覆盖全国各大中城市。

  不过，当前公司纯收入能力难言出色。2023年前三季度，古越龙山实现盈利收入11.6亿元，同比增长3.43%；归母净利润1.33亿元，同比增长2.11%；扣除非经常性损益的净利润1.29亿元，同比增长7.65%。

  招商证券11月25日研报分析指出，黄酒产业受外部环境、供给同质及竞品份额抢占等多因素沉落多年，痛点大多数表现在产品结构较低，花钱的那群人狭窄，导致企业经营也偏弱。