白酒涨完黄酒涨！业绩增长乏力 古越龙山要提价

  发布公告称，经研究，企业决定自2023年12月10日起对部分五年陈及以下普通产品价格做调整，提价幅度为2%-5%。此次涉及提价产品在2022年销售额合计为2.4亿元，平均毛

  在公告中指出，本次部分产品调价由于酒类市场之间的竞争激烈及成本上涨因素，因此产品调价不一定使公司利润实现增长。

  10月31日晚间，贵州茅台时隔六年再度宣布提价；11月1日，泸州老窖宣布对三款不同度数的500ml60版特曲五码装经销商结算价进行提价；洋河也对其苏酒头排酒产品上调了30元。

  对本次古越龙山的提价，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，目前来说，公司体量太小，利润太低，没形成品牌效应跟规模效应，现在去提价的话，风险非常高。“目前行业已经很内卷了，此时涨价并不是一个科学合理的决定”。

  古越龙山是国内黄酒行业头部企业，也是中国黄酒行业第一家上市公司。然而，在酒类主业方面，公司发展堪称停滞。

  前三季度，公司营业收入11.6亿元，同比增长3.43%；归母净利润1.33亿元，同比增加2.11%，其中酒类产品营销售卖总收入为11.17亿元，同比增长3.87%。

  今年1月30日古越龙山召开的内部大会上，公司董事长孙爱保曾喊话，在酒类市场充分竞争、此消彼长的今天，我们一定要树立“不进则退、小进也是退”的理念。在他的要求里，个位数增长就是退，双位数增长才是进。

  另外，公司也曾在2022年年报中表示，力争2023年酒类销售增长12%以上，利润增长12%以上。

  从目前的业绩情况去看，古越龙山离全年目标的实现还有很大的差距。并且该业绩还是在公司大力营销下实现的，今年前三季度，公司销售费用为1.47亿元，同比增长16.6%，增速远超营收增速。

  拉长时间来看，2019年-2022年，古越龙山的营业收入分别是17.59亿元、13.01亿元、15.77亿元、16.20亿元；归母净利润分别为2.1亿元、1.5亿元、2亿元、2.02亿元。

  不难看出，古越龙山2022年营收、净利均低于2019年水平，且去年全年营收、净利增幅仅为2.75%、0.7%，几近停滞。

  中国酒业协会多个方面数据显示，2022年我国黄酒产业完成出售的收益101.6亿元，同比下降20.1%；利润12.7亿元，同比下降24.3%。这已经是黄酒产业继2019年短暂复苏后，连续三年出现出售的收益和利润双双下滑的情况。

  孙爱保也曾无奈的谈到，他对黄酒又爱又恨，爱黄酒，是因为黄酒确实是好东西；而恨黄酒，则是怎么回事这么好的东西，却没有好的市场。

  在此困局下，古越龙山近几年高喊全国化、高端化、年轻化等口号，想要拓展别的市场，但效果却并不明显。

  区域性发展一直都是黄酒企业们的痛点之一，尽管这一些企业都多次提及要加速全国化脚步，但推进速度仍十分缓慢。

  今年前三季度，古越龙山酒类业务在江浙沪地区的营业收入占比为56.9%，而与其并称“黄酒三巨头”的会稽山和金枫酒业，同期在江浙沪地区的营收占比更是达到了91.4% 、95.4%。

  不仅全国化发展不利，古越龙山最为依仗的上海、浙江的销售也出现疲态。前三季度，古越龙山在上海的销售增速仅0.24%，在浙江的销售增速更低至0.01%，而这两地在公司酒类出售的收益中的占比接近五成。

  朱丹蓬提到，在黄酒全国化受限的情况下，所有黄酒品牌都在江浙沪发展，会形成“窝里斗”局面，这也会促进蚕食各个品牌利润。

  比如，2019年，古越龙山推出1959白玉、国酿1959青玉两大战略新品上市，其中1959白玉版售价1959元/瓶，直接瞄准千元以上价格带，对标飞天茅台。

  之后公司又相继推出古越龙山·只此青玉、鉴湖1952、状元红麒麟系列、女儿红桂花林藏、沈永和等高端产品，并放话要将“只此青玉”打造为核心大单品，全年力争销量4万箱以上。

  今年前三季度，古越龙山中高档酒实现盈利收入8.01亿元，同比增长4.21%，营收占比为71.77%；普通酒营收为3.15亿元，同比增长3.03%，营收占比28.23%。

  前三季度，古越龙山销售毛利率为37.14%，不仅远低于企业动辄70%、80%以上的毛利率，也低于、同期水平，二者同期分别为40.59%、43.56%。

  拉长时间线年，古越龙山中高端产品营收分别为12.03亿元、8.6亿元、10.96亿元以及11.05亿元，近几年中高端产品的营收也未见明显地增长。